联华信托总裁李晓东辞职事件背后

　　放行房地产信托加盟基金,信托公司REITs试点“为他人做嫁衣裳”?

　　12月4日,常务会议研究确定了九条金融促进经济发展的政策措施,其中,房地产信托加盟基金作为创立融资方式的性质得到了明确.　

　　12月2日,深交所总经理宋丽萍在第七届证券加盟基金论坛上透露,深交所已经以专项资产管理计划和房地产加盟信托基金两种方式上报了REITs产品模式.　

　　而就在之前不久,11月14日,联华信托正式公布,公司原总裁、房地产信托领军人物李晓东辞职.　据悉,现在李晓东出任建银精瑞资产管理有限公司董事长.　

　　酝酿数年之久的房地产信托加盟基金在政策放行上已无障碍,但是为之付出数年心血,将联华信托打造为银监会“钦定”房地产加盟信托基金方案设计者之一的李晓东却临阵辞职,其中缘由耐人寻味.　

　　信托公司或成“陪练”

　　不论从政策环境还是市场环境来看,现在都是推出REITs的好时机.　但是,经过批准的REITs只能说“准生证”已拿,而“户口”却还没落定,在国内分业监管的模式下,究竟由谁来做由谁来管呢?

　　“对信托公司来说,关键在于是否让它作为参与主体.　之前在银监会的推动下,信托公司尝试做过类REITs产品.　这些产品上市就必须建立一个二级市场,有独立的数据和审计系统,这一点必然会受到证监会的质疑.　信托公司不是证监会监管的,证监会对信托公司不熟悉,对无法控制,管理渠道也不畅通,很有可能是以基金产品的形式发行,由基金公司作为参与主体.　这样的话,对信托公司反而是一种伤害.　”安信证券证券信托行业研究员黄立平这样分析.　

　　信托公司会不会成为REITs的参与主体呢?其实细读深交所所长宋丽萍的有关发言,可以看到“深交所参与了证监会REITs工作小组关于REITs基金模式的可行性论证”.　这至少已经透露了两点信息,优先,REITs将由证监会主管;第二,宋丽萍是在证券加盟基金论坛上做此表示的,“交易所如果将REITs作为一种基金产品上市的话,基金和证券公司就是REITs的主要参与者,而非信托公司了”,黄立平认为.　

　　种种信息均表明,REITs这块大蛋糕很可能轮不到信托公司来分一杯羹.　早在2004年底,银监会曾发布《信托加盟公司房地产信托业务管理暂行办法》,其规范的业务包括REITs和房地产借钱,后因房地产加盟收紧,这一办法征求意见后未正式出台.　今年年初,也传出银监会正在起草信托公司开展REITs业务的相关管理办法征求意见稿,并称由北国投、联华信托、衡平信托和中原信托5家信托公司主要参与撰稿,但亦无下文.　

　　信托业协会高等研究员王巍对记者表示,目前只有大的方针政策出来,REITs具体的运作模式还未定,将来有可能是深交所推出基金产品,也可能是成立专门的房地产信托加盟基金公司,总之还不一定是信托公司来做.　

　　一位信托业内人士得知此消息后表示,“以前信托公司也做过类REITs产品,默默地做,不出声儿.　现在明确要上市并且不让信托公司参与的话,这块业务反而要完全丢掉了”.